首钢股份股票行情:二季度盈利继续维持高位

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发布时间:2017-07-14 02:35

  首钢股份股票行情:二季度盈利继续维持高位

  首钢股份(000959)

  业绩概要: 公司发布 2017 年半年度业绩预告,报告期内公司实现归属于上市公司净利润约 9 亿元-9.5 亿元,比上年同期增长 5371.12%-5675.08%,折合EPS 为 0.17 元-0.18 元。去年同期公司实现净利 0.16 亿元, EPS 为 0.003 元;

  二季度业绩依然维持较高水平: 根据公司最新的业绩预告,预计公司二季度单季实现盈利 4.03 亿元-4.53 亿元,折合 EPS 为 0.076 元-0.086 元,环比一季度变化-15.56%至-4.44%。虽然二季度的盈利有所下滑,但整体盈利水平仍保持较高水平。若根据上半年钢产量约 806 万吨进行测算,报告期内公司实现吨钢净利 112 元-118 元,盈利能力依旧处于历史高位水平;

  板材盈利下滑导致 Q2 业绩略低于 Q1: 首钢年产量 1700 多万吨,钢铁产品包括 40%热系和 60%冷系两大类板材产品, 因此板材盈利水平对公司业绩举足轻重。从二季度行业情况来看,三月中下旬以来的钢价调整导致板材盈利出现较大回调, 虽然 6 月份至今已经开始快速上修,但整体盈利水平较一季度仍有差距。据我们测算, 二季度热轧平均吨钢毛利为 288 元,低于一季度 468 元水平,而冷轧产品则下滑至盈亏平衡线,整体处于微利状态。因此,板材盈利下行对公司二季度业绩继续高增长形成拖累;

  全年盈利有望维持较高水平:自 5 月份以来钢企盈利一直处于较高水平,螺纹钢上半年平均吨钢毛利逼近 500 元,近一月吨钢毛利远超 800 元,部分企业甚至达到 1000 元以上。而之前一直相较疲弱的板材盈利也加速修复,近一月平均吨钢毛利水平突破 500 元,重回年初高盈利状态。 今年经济整体呈现稳态走势,由于贷款利率上升速度偏慢,地产销售端下滑速度低于市场预期,而对于钢铁更为相关的地产投资下滑的速度则更为缓慢,整体经济体更加接近于平稳状态。在此背景下,钢铁行业由于近年来供给端调整充分,企业盈利有望维持偏高水平;

  投资建议: 公司作为国内一流的大型钢材生产企业,拥有 1700 万吨钢材生产能力,核心产品汽车板和取向硅钢市场占有率皆位于国内前三,家电板更是占领全国第一位置。在钢铁行业整体景气度上行态势下, 公司盈利有望继续处于强势区间,预计 2017-2019 年 EPS 为 0.35 元、 0.42 元以及 0.44 元,维持"增持"评级;

  风险提示: 利率上行过快。

  南方财富网微信号:南财 
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